It-Tbassir Ekonomiku tar-Rebbiegħa 2026 qed jipprojetta attività ekonomika mdgħajfa, hekk kif il-kunflitt fil-Lvant Nofsani qed jiskatta xokk ġdid fis-settur tal-enerġija li qed jerġa’ jkebbes l-inflazzjoni u jheżżeż is-sentiment ekonomiku.
Qabel l-aħħar ta' Frar 2026, l-ekonomija tal-UE kienet mistennija li tkompli tespandi b'pass moderat flimkien ma' tnaqqis ulterjuri fl-inflazzjoni, iżda l-prospettiva nbidlet b'mod sostanzjali minn mindu faqqa' l-kunflitt. L-inflazzjoni bdiet tiżdied ftit ġimgħat wara li faqqa’ l-kunflitt, xprunata miż-żieda qawwija fil-prezzijiet tal-komoditajiet tal-enerġija, u l-attività ekonomika qed titlef il-momentum. Is-sitwazzjoni mistennija titjieb bi ftit fl-2027 jekk it-tensjonijiet fis-swieq tal-enerġija jittaffew.
Wara li laħaq 1.5% fl-2025, it-tkabbir tal-PDG fl-UE issa huwa pprojettat li jonqos għal 1.1% fl-2026 – reviżjoni 'l isfel ta' 0.3 punti perċentwali mill-projezzjoni tat-Tbassir Ekonomiku tal-Ħarifa 2025 (1.4 %). It-tkabbir tal-PDG imbagħad mistenni jiżdied għal 1.4% fl-2027. Il-projezzjonijiet tat-tkabbir għaż-żona tal-euro huma riveduti b'mod simili 'l isfel, għal 0.9% fl-2026 u 1.2% fl-2027, minn 1.2% u 1.4% rispettivament. L-inflazzjoni fl-UE hija mistennija li tilħaq 3.1 % fl-2026 – punt perċentwali sħiħ ogħla mit-tbassir preċedenti – u terġa' tonqos għal 2.4% fl-2027. Fiż-żona tal-ewro, l-inflazzjoni hija riveduta wkoll sa 3.0% fl-2026 u għal 2.3% fl-2027, meta mqabbla mal-projezzjonijiet tal-ħarifa ta' 1.9% u 2.0% rispettivament.
L-ekonomija tal-UE se tkompli tikber, iżda iktar bil-mod
Bħala importatur nett tal-enerġija, l-ekonomija tal-UE hija suxxettibbli ħafna għax-xokk tal-enerġija kkawżat mill-kunflitt fil-Lvant Nofsani – it-tieni xokk bħal dan f'inqas minn ħames snin. Iż-żieda qawwija fil-prezzijiet tal-enerġija tfisser kontijiet domestiċi ogħla u żieda fil-kostijiet tan-negozju li jnaqqsu l-profitti għal ħafna industriji, li effettivament jirriderieġu l-introjtu mill-ekonomija tal-UE lejn il-pajjiżi li jesportaw l-enerġija.
Il-bidu tal-kunflitt ra l-fiduċja tal-konsumatur tonqos għall-aktar livell baxx f’40 xahar, fost biżgħat dejjem akbar ta' żieda fl-inflazzjoni u telf ta' impjiegi. Madankollu, il-konsum huwa mistenni li jibqa' l-mutur ewlieni tat-tkabbir. L-investiment fin-negozju huwa wkoll mistenni li jkun ristrett minn kundizzjonijiet ta' finanzjament aktar stretti, profitti aktar baxxi u żieda fl-inċertezza. Id-domanda esterna aktar dgħajfa wkoll qed taffettwa t-tkabbir tal-esportazzjoni.
L-investiment tal-UE fir-reżiljenza tal-enerġija, speċjalment wara l-invażjoni fuq skala sħiħa tal-Ukrajna mir-Russja, qed jagħti l-frott. L-ispinta lejn id-diversifikazzjoni tal-provvista, id-dekarbonizzazzjoni, u l-konsum aktar baxx tal-enerġija ħalliet lill-ekonomija tal-UE f'pożizzjoni aħjar biex tassorbi x-xokk tal-lum.
L-inflazzjoni mistennija tiżdied, xprunata mill-prezzijiet tal-enerġija
Il-prospettiva tal-inflazzjoni fuq terminu qasir iddeterjorat mit-Tbassir tal-Ħarifa 2025, bid-data minn Marzu u April diġà qed turi aċċellerazzjoni qawwija xprunata mill-prezzijiet tal-enerġija. L-inflazzjoni nominali issa hija mistennija li tilħaq il-quċċata tagħha fl-2026 qabel ma tittaffa fl-2027, peress li l-prezzijiet tal-komoditajiet tal-enerġija huma mistennija li jonqsu gradwalment, għalkemm jibqgħu madwar 20% ogħla mil-livelli ta' qabel il-gwerra.
It-tnaqqis fit-tul fir-rata tal-qgħad se jintemm
Fl-2025, l-impjiegi żdiedu b'0.5%, u żiedu aktar minn miljun impjieg mal-ekonomija tal-UE. Fl-2026, it-tkabbir fl-impjiegi huwa mbassar li jonqos għal 0.3%, u jerġa' jiżdied għal 0.4% fl-2027. It-tnaqqis fit-tul fir-rata tal-qgħad huwa mistenni li jintemm, u jistabbilizza għal madwar 6% fl-2027. It-tkabbir fil-pagi nominali huwa mistenni li jibqa' b'saħħtu, waqt li l-pagi jaġġustaw għal inflazzjoni ogħla.
Ix-xokk tal-enerġija jżid piż ġdid għall-finanzi pubbliċi
Id-defiċit tal-gvern estiż fl-UE huwa mistenni li jiżdied minn 3.1% tal-PDG fl-2025 għal 3.6% sal-2027, li jirrifletti attività ekonomika mrażżna, nefqa ogħla fuq l-imgħax, miżuri biex jittaffa l-impatt ta' prezzijiet ogħla tal-enerġija fuq l-unitajiet domestiċi u kumpaniji vulnerabbli, u żieda fl-infiq fuq id-difiża. L-investiment pubbliku fl-UE huwa mistenni li jistabbilizza f'livelli għoljin fl-2027, minkejja t-tmiem tal-iżborżi tal-Faċilità għall-Irkupru u r-Reżiljenza.
Il-proporzjon tad-dejn għall-PDG tal-UE huwa pprojettat ukoll li jiżdied minn 82.8% fl-2025 għal 84.2% fl-2026 u 85.3% fl-2027. Fiż-żona tal-ewro l-proporzjon huwa mistenni li jiżdied minn 88.7% fl-2025 għal 90.2% u 91.2% fl-2026 u l-2027 rispettivament. Dan jirrifletti defiċits primarji ogħla u differenza dejjem aktar sfavorevoli fit-tkabbir tal-imgħax. Sal-2027, erba’ Stati Membri huma mistennija li jkollhom proporzjonijiet tad-dejn ogħla minn 100% tal-PDG.
Il-persistenza fit-tensjonijiet fil-provvista jaffettwaw il-prospettiva
Ir-riskju ewlieni madwar it-tbassir jikkonċerna t-tul tal-kunflitt fil-Lvant Nofsani u l-implikazzjonijiet tiegħu għas-swieq globali tal-enerġija. Minħabba l-livell mhux tas-soltu ta’ inċertezza – u opportunità dejjem iżgħar biex il-kundizzjonijiet tal-provvista jiġu normalizzati malajr – it-tbassir bażi huwa kkomplementat minn xenarju alternattiv li jassumi li t-tfixkil se jdum aktar. F'dan ix-xenarju, il-prezzijiet tal-komoditajiet tal-enerġija huma preżunti li jiżdiedu b'mod sinifikanti 'l fuq mill-kurvi tal-futures bażi, u jilħqu l-quċċata tagħhom lejn l-aħħar tal-2026 qabel ma jiġu allinjati mill-ġdid gradwalment magħhom sa tmiem l-2027. F'dan ix-xenarju, l-inflazzjoni ma tonqosx u l-attività ekonomika tonqos milli tirkupra fl-2027 kif previst fit-tbassir bażi. Barra minn hekk, prezzijiet ogħla jistgħu jwasslu lill-unitajiet domestiċi u lid-ditti biex inaqqsu l-konsum u l-investiment b'mod aktar drastiku.
Barra minn hekk, in-nuqqas assolut fil-provvista għal komoditajiet u inputs speċifiċi, pereżempju xi prodotti taż-żejt raffinat, elju u fertilizzanti, jista' jintensifika b'effetti sekondarji għall-ktajjen tal-produzzjoni globali u l-affordabbiltà tal-ikel.
It-tnaqqis kontinwu fid-domanda għall-ħaddiema – kif muri mit-tnaqqis fil-postijiet tax-xogħol battala u fir-rati ta' reklutaġġ – jista' jindika impatt aktar negattiv fuq it-tkabbir tal-impjiegi fil-futur.
L-inċertezza kontinwa dwar il-politiki kummerċjali globali u r-rikonfigurazzjoni kontinwa tar-relazzjonijiet ġeopolitiċi u kummerċjali jistgħu jkomplu jkunu ta' piż fuq il-fiduċja u l-attività.
L-implimentazzjoni aktar rapida tar-riformi strutturali li jindirizzaw l-ostakli li ilhom jeżistu għat-tkabbir tal-UE tibqa' riskju pożittiv importanti għall-prospettiva. Investiment pubbliku b'saħħtu f'setturi bħad-difiża u t-tranżizzjoni tal-enerġija jista' jikkumpensa għal xi wħud mid-dgħufijiet mistennija fis-settur privat. L-intelliġenza artifiċjali tirrappreżenta kemm opportunità kif ukoll riskju: iż-żidiet fil-produttività jistgħu jappoġġaw l-investiment fl-UE, filwaqt li t-tfixkil fis-suq tax-xogħol jista' jkun ta' piż fuq id-domanda.
Sfond
Dan it-tbassir huwa bbażat fuq suppożizzjonijiet tekniċi għar-rati tal-kambju, ir-rati tal-imgħax u l-prezzijiet tal-komoditajiet, bid-data limitu tad-29 ta' April. Għad-data l-oħra kollha li tidħol, inkluż dwar il-politiki tal-gvern, dan it-tbassir jinkorpora informazzjoni sa, u inkluż, l-4 ta' Mejju. Il-projezzjonijiet ma jassumu l-ebda bidla fil-politika sakemm il-miżuri ma jiġux adottati jew imħabbra b'mod kredibbli u speċifikati f’biżżejjed dettall. It-tbassir jinkludi żewġ ħarġiet speċjali dwar it-tnaqqis tal-użu tal-enerġija fl-UE matul dawn l-aħħar tliet deċennji u dwar id-distakk fl-adozzjoni tal-IA. Permezz ta' għadd ta' kaxxi, janalizza wkoll ir-reazzjonijiet tal-politika makroekonomika għax-xokkijiet tal-enerġija, l-istrateġiji tal-manifatturi għat-tensjonijiet u t-tfixkil kummerċjali, it-tnaqqis li għadu għaddej fis-swieq tax-xogħol, ir-rabtiet bejn il-prezzijiet tal-elettriku u tal-gass, u l-miżuri ta' politika fiskali nazzjonali biex jiġi indirizzat ix-xokk tal-prezzijiet tal-enerġija tal-2026.
Il-Kummissjoni Ewropea tippubblika żewġ previżjonijiet komprensivi (fir-rebbiegħa u fil-ħarifa) kull sena, li jkopru firxa wiesgħa ta' indikaturi ekonomiċi għall-Istati Membri kollha tal-UE, għall-pajjiżi kandidati, għall-pajjiżi tal-EFTA u għal ekonomiji tas-suq avvanzati u emerġenti ewlenin oħra.
It-Tbassir Ekonomiku tal-Ħarifa 2026 tal-Kummissjoni Ewropea se jaġġorna l-projezzjonijiet f'din il-pubblikazzjoni u huwa mistenni li jiġi ppreżentat f'Novembru 2026.
Tbassir ekonomiku għal Malta
Għal Malta, l-aħħar tbassir makroekonomiku jispjega fid-dettall li l-ekonomija ta’ Malta żammet il-momentum qawwi tagħha ta’ tkabbir, b’espansjoni fil-PDG reali ta’ 4.0% fl-2025. L-espansjoni hija xprunata minn konsum domestiku robust u settur tat-turiżmu b’saħħtu, u hija pprojettata li timmodera għal 3.7% fl-2026 u 3.6 % fl-2027 minħabba kundizzjonijiet ekonomiċi esterni inqas favorevoli. Għalkemm l-impatt ta’ prezzijiet internazzjonali ogħla tal-enerġija huwa mmitigat mill-miżuri tal-gvern, l-inflazzjoni hija madankollu mistennija li taċċellera għal 2.7 % fl-2026. Is-suq tax-xogħol għadu ristrett, bil-pagi reali jiżdiedu b’mod moderat. Wara li naqas għal 2.2% tal-PDG fl-2025, id-defiċit tal-gvern huwa mbassar li jibqa’ taħt il-livell limitu ta’ 3% matul il-perjodu ta’ tbassir. Il-proporzjon tad-dejn għall-PDG huwa mistenni li jistabbilizza għal madwar 46%.
Aqra t-tbassir ta’ Malta hawnhekk: https://economy-finance.ec.europa.eu/economic-surveillance-eu-member-states/country-pages/malta/economic-forecast-malta_en
Dettalji
- Data tal-pubblikazzjoni
- 21 Mejju 2026
- Awtur
- Ir-Rappreżentazzjoni f’Malta